从战略升级视角，打开汇通达网络(9878.HK)2024年财报

3月27日，汇通达网络发布2024年财报，验证其战略升级的成效与正确性。

比如，随着汇通达网络从规模导向转变为利润和现金流导向，其利润端和流动性表现更优：毛利率同比提升0.5个百分点至3.8%，净利润为4.6亿元；经营性现金流连续6年实现正流入。

从更多盈利能力指标来看，也顺应着这样的趋势。汇通达网络全年综合毛利率同比提升15%，下半年业务加快调整后毛利率环比提升23%。

同时，抬升视角来看，不可否认，不论是产业发展还是产业互联网本身，高质量发展已成为引领前进的旗帜，越来越多产业互联网企业的经营思路转变为"盈利思维"，书写行业新叙事。

如今汇通达网络坚定走上这条趋势正确的道路，并初见成效，亦重构着其增长逻辑和价值坐标。不妨沿着战略升级主线来探究一番。

1、从四个角度看战略升级成效

整体上看，汇通达网络主动推动战略升级，沿着调整经营导向、优化供应链结构、布局全渠道经营、推动数智化升级、实施组织变革五大方向，全面启动调整和升级，并全面收效，构建起系统性协同的良性循环。

在初步成效上，笔者进一步归纳出主要的四大看点。

其一，在业务结构上，汇通达网络推动了高毛利业务的发展，释放出利润空间。

2024年，自有品牌小试牛刀，毛利率即超20%；截至2024年底新品类的累计销售规模超1.5亿，平均毛利率超15%。

其二，在供应链结构上，汇通达网络在供应链上实现更多元、深度的布局，提升发展能力和盈利能力。

具体来看，汇通达网络持续深化TOP品牌合作，2024年TOP品牌的采购占比超44.3%，同时如前文提到开拓自有品牌、新品类经营成效显著，从而构建起一个更优的供应链生态。这使汇通达网络能够更好地满足产业链上各方需求，包括品牌偏好、性价比、质价比偏好以及个性化需求，进一步推动全产业链效率提升，并从中挖掘到更多利润，保障多方共赢。

其三，在会员网络上，汇通达网络进一步提升会员店覆盖密度与粘性，成为越来越多乡镇夫妻老婆店的"首选项"。

截至2024年底，汇通达网络已覆盖2.5万个乡镇，注册会员店达24.8万家，密度同比提升5%，同时活跃会员店数量超9.5万家，同比提升5%。

2、战略升级驱动新一轮成长周期

展望未来，战略升级效能也将持续释放，驱动汇通达网络进入新一轮成长周期。

一个核心逻辑是，上述五大战略方向构建起系统性协同的良性循环，本质上也直指产业效率提升，使汇通达网络收获与产业共振的高质量发展的可能。

比如，从供应链端出发来看，汇通达网络所构建的更优供应链生态，满足了更多样的消费者和会员店需求，必然为其以会员店为核心的全渠道经营带来助力，使其能够继续提升会员店网络，拓展更多业务场景。反过来，这也将支持汇通达网络继续优化供应链，比如随着会员网络优化吸引更多TOP品牌合作等，不断筑高护城河。

所以不难看出汇通达网络战略升级带来的成长性和确定性。

汇通达网络自身同样信心十足，提出新战略目标：

未来三年，汇通达网络目标会员店数量、会员店密度、黏度持续提升。

同时，预计汇通达网络将做到收入、综合毛利率稳步提升，预计其归母净利润指标将于2025年开始进入快车道，并且将兑现"利润增速大幅高于收入增速"的高质量增长。

3、结语

总的来说，相比于短期业绩，当下的汇通达网络更聚焦于长远发展，用战略升级为中长期增长和价值创造埋下伏笔。业绩是价值的基本支撑点，随着汇通达网络进入新一轮成长周期，也终将赢得新价值坐标。

未来，随着战略升级持续推进，相信可以看到汇通达网络带来更多惊喜。